7天期OMO降息，后续MLF及LPR利率梗概率追随下调kwlxdswa

作者：张奥平 经济学家、经观将来研究院院长张奥平

人平易近银行13日公布通知布告称，为维护银行系统流动性合理富余，当日以利率投标体式格局开展20亿元7天期逆回购操作。中标利率1.9%，前次为2.0%。

这次7天期OMO降息，与4月28日政治局会议所作出的经济事情部署“相照应”。4月28日政治局会议夸大，“恢复和扩展需要是以后经济继续上升向好的要害地点”，在微观政策方面指出，“踊跃的财务政策要加力提效，稳健的钱币政策要精准无力，造成扩展需要的协力”。

从经济后行指标PMI数据来看，5月录得48.8%，且连气儿两个月处于紧缩区间（2023年3月51.9%、4月49.2%、5月48.8%），体现出我国经济景气程度回落，扩内需是经济上升的要害。

从企业层面来看，中小平易近营企业苏醒仍需政策发力。年夜、中、小型企业PMI别离为50.0%、47.6%和47.9%，年夜型企业较上月回升0.7个百分点，重回临界点以上，但中、小型企业别离比上月降落1.6和1.1个百分点，均低于临界点，中、小型企业景气宇仍弱。

中、小型企业多是平易近营企业，平易近营企业孝敬了80%以上的城镇待业，中、小型企业PMI环比延续上行，待业压力则会持续加年夜。从数据来看，5月从业职员指数较上月降落0.4个百分点至48.4%，体现制造业企业用工景气宇持续降落。

笔者以为，内需中，消费是支出的函数，支出是待业的函数，待业是企业成长，尤其是平易近营企业成长的函数。扩内需的要害在促成平易近营企业成长预期转强。

笔者估计，陪同这次7天期OMO降息，后续MLF，及LPR利率梗概率会追随下调。社会融资老本将慢慢升高，私家部分，平易近营投资、住民消费预期将慢慢转强。